從近期國(guó)家發(fā)布的一系列政策來(lái)看，2025年將重點(diǎn)圍繞地方債務(wù)化解和持續(xù)有效投資兩大目標(biāo)展開。這些政策的出臺(tái)，為地方政府和企業(yè)提供了明確的政策信號(hào)，也為2025年的化債促投工作奠定了堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。
對(duì)于企業(yè)而言，這意味著將迎來(lái)更多參與重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和地方債項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。特別是在“兩新”和“兩重”領(lǐng)域，企業(yè)可以通過深度參與政策支持的項(xiàng)目謀劃和爭(zhēng)資活動(dòng)，提前布局、獲取先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
本文首先梳理項(xiàng)目謀劃爭(zhēng)資的主要方式，并以近年來(lái)地方政府主要融資渠道專項(xiàng)債為例進(jìn)行分析，最后對(duì)項(xiàng)目謀劃爭(zhēng)資給出建議。
企業(yè)爭(zhēng)資的一些建議
目前，受內(nèi)外部宏觀環(huán)境的影響，企業(yè)在爭(zhēng)資工作中面臨諸多困難。然而，這些挑戰(zhàn)也為未來(lái)的發(fā)展方向提供了指引。可以預(yù)判，無(wú)論是上級(jí)財(cái)政性資金還是外部社會(huì)化資金，未來(lái)都將圍繞高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)展開。企業(yè)的爭(zhēng)資工作需要立足當(dāng)前，解決現(xiàn)實(shí)難題，同時(shí)為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。基于此，提出以下建議：
建議企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，由“跟訂單”向“謀訂單”轉(zhuǎn)變，由“找項(xiàng)目”向“造項(xiàng)目”升級(jí)。這部分還是以專項(xiàng)債為例，以下是具體的思路：
1. 從“跟訂單”到“謀訂單”
從“跟訂單”到“謀訂單”，就是要以先謀帶后動(dòng)，加強(qiáng)前瞻思維，立足區(qū)域發(fā)展，形成項(xiàng)目謀劃體系。
（1）聚焦地方所需
專項(xiàng)債的發(fā)行主體是省、自治區(qū)、直轄市政府，地方政府也迫切需要爭(zhēng)取專項(xiàng)債來(lái)合理擴(kuò)大有效投資。依據(jù)《中國(guó)地方政府債券藍(lán)皮書（2024）》，地方政府當(dāng)前有兩個(gè)“隱憂”：一是受限于財(cái)政收入下滑嚴(yán)重，政府的收入與支出需求嚴(yán)重不匹配；二是多數(shù)縣級(jí)及不發(fā)達(dá)市的國(guó)企信用等級(jí)較低，在當(dāng)前金融環(huán)境下融資渠道狹窄，對(duì)地方投資貢獻(xiàn)有限。因此，積極爭(zhēng)取國(guó)家政策性資金，利用政策窗口降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并謀劃項(xiàng)目，對(duì)地方政府而言可謂是重中之重。那么，如何讓項(xiàng)目謀劃得到地方政府的推介？一是要聚焦地方所需。深入研究地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和重點(diǎn)領(lǐng)域，確保項(xiàng)目與地方發(fā)展目標(biāo)緊密契合。二是清晰展現(xiàn)項(xiàng)目的公益性和社會(huì)效益，并結(jié)合收益性設(shè)計(jì)合理的資金回收機(jī)制，使項(xiàng)目在滿足地方需求的同時(shí)具備可持續(xù)發(fā)展的能力。
（2）精準(zhǔn)對(duì)接政策
戰(zhàn)略規(guī)劃方面，要加強(qiáng)對(duì)于央地政策、地方產(chǎn)業(yè)的深入研究，如有可能盡量提前參與地方政府“十五五”規(guī)劃修訂，嵌入企業(yè)在重點(diǎn)項(xiàng)目中的角色。
債券申報(bào)方面，有條件可建立與國(guó)家部委、省級(jí)相關(guān)部門的溝通渠道，及時(shí)獲取政策解讀與項(xiàng)目申報(bào)信息，確保謀劃項(xiàng)目精準(zhǔn)符合政策要求與支持方向；要主動(dòng)參與地方政府專項(xiàng)債券申報(bào)工作培訓(xùn)會(huì)，提升對(duì)專項(xiàng)債項(xiàng)目謀劃儲(chǔ)備和申報(bào)工作政策的把握，與地方發(fā)改委、財(cái)政局建立常態(tài)化溝通機(jī)制。
此外，就企業(yè)自身而言，需加強(qiáng)對(duì)政策和項(xiàng)目資金用途的動(dòng)態(tài)追蹤，降低因政策調(diào)整引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）加強(qiáng)前期論證
一是要組建專業(yè)論證團(tuán)隊(duì)，邀請(qǐng)行業(yè)專家、工程咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問等組成項(xiàng)目前期論證團(tuán)隊(duì)，對(duì)謀劃項(xiàng)目進(jìn)行全方位論證。在項(xiàng)目可行性研究階段，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)效益等多維度進(jìn)行深入分析，確保項(xiàng)目建設(shè)的必要性、可行性與合理性。例如，對(duì)于大型交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，技術(shù)專家評(píng)估工程建設(shè)方案的科學(xué)性與安全性，經(jīng)濟(jì)專家分析項(xiàng)目投資收益與融資平衡情況，環(huán)境專家評(píng)價(jià)項(xiàng)目對(duì)周邊生態(tài)環(huán)境的影響，社會(huì)專家研究項(xiàng)目對(duì)區(qū)域發(fā)展、居民生活的綜合影響，為項(xiàng)目決策提供全面、科學(xué)的依據(jù)。
二是要開展實(shí)地調(diào)研與市場(chǎng)分析，就是對(duì)謀劃項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地勘察與市場(chǎng)調(diào)研，掌握第一手資料，有的企業(yè)將這部分工作交由咨詢機(jī)構(gòu)處理，但企業(yè)自身也要加強(qiáng)相關(guān)方面的能力。如在特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展項(xiàng)目謀劃中，深入農(nóng)村基層了解土地資源、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)狀、農(nóng)民意愿等情況，同時(shí)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)需求、價(jià)格走勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)進(jìn)行詳細(xì)分析，確保項(xiàng)目規(guī)劃符合實(shí)際情況且具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與可持續(xù)發(fā)展能力。
（4）優(yōu)化項(xiàng)目包裝
建議企業(yè)提高項(xiàng)目可行性研究深度，項(xiàng)目策劃需結(jié)合地方發(fā)展規(guī)劃戰(zhàn)略，明確項(xiàng)目對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和民生的推動(dòng)作用。并在項(xiàng)目“兩案一書”中突出經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，提高項(xiàng)目入庫(kù)概率。
2. 從“找項(xiàng)目”到“造項(xiàng)目”
從“找項(xiàng)目”到“造項(xiàng)目”，就是要完善企業(yè)能力建設(shè)，補(bǔ)齊產(chǎn)品服務(wù)短板，為高質(zhì)量發(fā)展打基礎(chǔ)。
（1）創(chuàng)新項(xiàng)目融資模式
一是探索多元融資組合。對(duì)于重大項(xiàng)目，突破單一融資模式，采用“專項(xiàng)債券+銀行貸款+社會(huì)資本合作”的多元融資組合方式。例如，城市軌道交通項(xiàng)目，以專項(xiàng)債券作為項(xiàng)目資本金的一部分，吸引銀行等金融機(jī)構(gòu)提供項(xiàng)目貸款，同時(shí)積極引入社會(huì)資本通過公私合營(yíng)（PPP）模式參與項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)，整合各方資源，優(yōu)化項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本與風(fēng)險(xiǎn)。
二是設(shè)立項(xiàng)目融資平臺(tái)。地方政府往往會(huì)整合優(yōu)質(zhì)國(guó)有資產(chǎn)與資源，設(shè)立項(xiàng)目融資平臺(tái)公司，專門負(fù)責(zé)重大項(xiàng)目的融資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理。通過平臺(tái)公司的市場(chǎng)化運(yùn)作，提升項(xiàng)目融資能力與運(yùn)營(yíng)效率，如將地方政府持有的土地使用權(quán)、國(guó)有企業(yè)股權(quán)等注入融資平臺(tái)，增強(qiáng)其資產(chǎn)規(guī)模與信用評(píng)級(jí)，為項(xiàng)目融資創(chuàng)造有利條件。
（2）提升專業(yè)能力
聚焦專項(xiàng)債高投向領(lǐng)域（如前文所述），如市政設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、棚改和交通基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，打造標(biāo)桿工程，形成產(chǎn)品譜系，提升相關(guān)領(lǐng)域品牌認(rèn)可度。
（3）聚焦發(fā)展趨勢(shì)
市政類項(xiàng)目：優(yōu)化城市排水系統(tǒng)、供熱管網(wǎng)等領(lǐng)域，注重與國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略結(jié)合。
產(chǎn)業(yè)園類項(xiàng)目：圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低碳環(huán)保和物流樞紐建設(shè)，打造特色鮮明的產(chǎn)業(yè)園區(qū)。
交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目：瞄準(zhǔn)城市軌道交通、農(nóng)村公路升級(jí)等重點(diǎn)方向，配合地方政府改善交通網(wǎng)絡(luò)。
（4）深化咨詢機(jī)構(gòu)與企業(yè)的協(xié)同作用
咨詢機(jī)構(gòu)具有兩大主要優(yōu)勢(shì)：一是精準(zhǔn)政策解讀，能提供專項(xiàng)債政策最新動(dòng)向，幫助企業(yè)調(diào)整項(xiàng)目方向；二是高效項(xiàng)目包裝，機(jī)構(gòu)能憑借豐富經(jīng)驗(yàn)，快速完成項(xiàng)目可行性研究和申報(bào)文件編制，確保項(xiàng)目滿足專項(xiàng)債申報(bào)要求。
對(duì)于企業(yè)而言，加強(qiáng)與咨詢機(jī)構(gòu)的高效協(xié)同，一是要主動(dòng)完善項(xiàng)目信息，提供詳細(xì)的工程規(guī)劃、成本預(yù)算和實(shí)施方案，確保咨詢機(jī)構(gòu)有充足的數(shù)據(jù)支持；二是共建人才隊(duì)伍，聯(lián)合培養(yǎng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)，增強(qiáng)企業(yè)在專項(xiàng)債爭(zhēng)取中的自主能力。(作者：汪東杰 李清之 劉臘春)
